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【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱專題報導】

面對銀髮族的張太太投資宏達電失利的故事，萬寶投顧總經理蔡明彰表示，銀髮族通常已到了準備退休的年紀，在股票投資的比重來看，以100扣除年齡，以張太太60歲來看，張太太投資在股票的比重不能超過100-60=40，也就是投資股票不能超過「可支配所得」的40%，而這不包括銀行裡的「積蓄」。

當知道了該配置可支配所得比重後，就要再談到買股票、存股的觀念。

以張太太年齡來看，銀髮族該買什麼樣的股票？在股票的投資上就要以固定收益為最高考量，亦即要用存股的方式參與股息的配發。蔡明彰指出，現在全球最重要的議題就是美國QE(量化寬鬆政策)的退場，在過去5-6年美國QE的實施，使得全球債市呈現紅不讓的景況，台灣投資人一年投入一兆新台幣在高收益債，可是即便樹長得再高，也不可能長到雲端上。蔡明彰說，在QE即將退場直接造成的現象，就是美國公債價格的下跌，使得收益率反向飆高。

蔡明彰說，若套用到股市的股價來看，固定收益要擊敗定存，收益至少要高出銀行定存2-3倍，以目前銀行定存年息約在1.4%，年息要優於銀行定存2-3倍，銀髮族的投資人就應鎖定殖利率4%以上的股票，而這殖利率也就是代表著投資股票得到的利息收益率。

因此，回到張太太的故事，蔡明彰表示，雖然有外資券商喊宏達電的目標價到1500元，但是張太太顯然為了賺那50%的差價，後來反而賠掉了80%的本錢。

蔡明彰說，張太太需知銀髮族在投資股市的屬性，收益率只是要比定存好上2-3倍，在評估買宏達電這檔股票時，以要收益5%為目標，就應是將當年度(2011)宏達電會配發的現金股息(37元)去做計算，將37元放在分子，分母是X(買進的股價)，37/X=5%，此時X應是740元，再去觀察宏達電在2011年7月20日除權息交易日前都沒有出現740元這個目標價，理應張太太就不該買進宏達電，且相信當年度殖利率在5%以上的上市櫃公司應有很多選擇。

最後，蔡明彰也提醒投資人，尤其是銀髮族，存股領股息盡量不要選科技產業，主要是科技業與經濟變動連結較大，銀髮族以穩定為先，舉凡食衣住行的相關傳產公司為佳。

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